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【全民奇跡百度客戶端 v20.5.0 安卓版】當前煤炭價格受需求疲軟、供應充足影響整體呈現回落態勢，港口煤指數已跌至年內低點，後續煤炭需求端的主要看點在于電廠冬儲，當前電廠庫存與往年同期基本持平，伴隨著電廠庫存的消耗，電廠在冬季前或將進行階段性補庫，煤價跌幅或將籍此縮窄。焦化行業産能壓減力度較大，關注年內焦化去産能落地情況。周內，生態環境部等16個機關部委發布《京津冀及周邊地區2019-2020年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》，行動方案要求深入推進重汙染行業産業結構調整，其中焦化行業産能壓減力度較大，方案要求今年12月底前河北省壓減焦炭産能300萬噸、山西省壓減焦炭産能1000萬噸、山東省壓減焦炭産能1031萬噸，考慮到山西壓減的焦化産能並非在産産能，四季度山東焦炭去産能執行情況對焦炭實際供給影響更大，伴隨著山東等地焦化去産能落地，後續焦炭價格中樞有上升可能全民奇跡百度客戶端 v20.5.0 安卓版。行業新聞：9月份中國煤炭進口量環比下降8.08%1）中國9月份進口煤炭3028.8萬噸，同比增加515.1萬噸，增長20.49%；環比減少266.4萬噸，下降8.08%。

投資要點：本周行情。本周SW休閑服務行業指數上漲1.60%，跑贏上證綜指2.37個百分點，在申萬28個一級行業中排名第2位。子板塊中，旅遊綜合、景點表現相對較好。目前，板塊整體市盈率爲32.45倍，低于行業過去5年平均市盈率49.88倍。

國家制造業轉型升級從認繳金額看，單一股東最大投資規模爲225億元，最低的有2億元，其中8位股東的認繳金額在100億元及以上，合計1125億元，占總注冊資本的76%。三方向將成爲基金投資重點，相關基礎材料超凡敢死隊 v1.0.0 安卓版、關鍵零部件和設備公司受益。據媒體報道，基金將圍繞新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域的成長期、成熟期企業開展投資，未來或有多家A股公司成爲該基金投資的對象。新材料産業要積極發展特種金屬功能材料、高端金屬結構材料金制空氣app v2.18.0 最新版、先進高分子材料、新型無機非金屬材料、高性能複合材料和前沿新材料。

茅台方面，本周主要城市批價穩定在2400-2450元左右，需求仍較爲旺盛；五糧液方面，八代五糧液批價穩定在910-920元左右，庫存均低于2個月。由于明年春節提前，酒企已進入春節備貨狀態，庫存水平、回款動銷情況及來年業績目標爲酒企近期重點關注指標—據經銷商反饋，近期各家酒企春節打款政策已陸續頒布：1）貴州茅台：公司于12月12日開始提前明年一季度計劃量，本周已陸續到貨；2）五糧液，批價打款公司已通知經銷商可打明年貨款，預計打款比爲全年40%；3）泸州老窖，國窖打款目標爲全年40%，公司近期通過提價以促進打款；4）古井貢：12月20日開始打款，預計打款比例約爲55%，去年一季度基數較高；5）山西汾酒，12月下旬開始打款，預計打款比爲全年35%；6）今世緣：12月中旬開始打款，預計打款比例爲全年35%-40%。由于大多數酒企庫存水平較去年低，因此年底庫存壓力預計較小，同時終端需求較爲旺盛，預計酒企旺季回款情況較好，但考慮到19年春節基數較高，春節增長預期不宜過高最傳奇 v1.8.0.0 安卓版，。我們認爲未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升，分化將逐步加大，高端酒確定性最強，推薦關注處于勢能釋放期的白酒企業；大衆品方面，推薦關注具有提價預期的調味品及啤酒企業，相關標的：貴州茅台、五糧液、泸州老窖、古井貢酒、山西汾酒、青島啤酒、海天味業等。