應用描述
【夢幻小島生存 v1.0.0 安卓版】公用事業方面煤炭中樞下移，利好火電企業，建議關注華能國際。長江中下遊，湘江今年來水超預期，有助于水電利用率的提升，建議關注長江電力。環保方面，持續看好估值低、增長確定性強的土壤修複行業，與現金流優異、穩健增長、高股息率的運營類公司，建議關注高能環境、瀚藍環境、上海環境。市場回顧：上周電力及公用事業指數下跌1.19%，滬深300指數下跌1.08%，電力及公用事業板塊跑輸大盤0.11個百分點，電力及公用事業板塊漲幅位于29個中信二級子行業的19名。
主要上市出境遊組團社營收增速明顯放緩，18年衆信旅遊和凱撒同盛營收分別增長1.2%和0.2%，增速較17年19.2%和20.7%顯著回落，19Q1營收同比分別下降0.8%和增長0.4%，18年毛利率同比下降0.5和0.6個百分點，業績有所承壓。免稅增長驅動板塊穩健成長，酒店、出境遊景氣回升可期年初以來，休閑服務板塊小幅跑輸大盤，不過從年報和1季報來看行業盈利維持穩健增長，特別是免稅、景區等子行業龍頭增長顯著。我們看好板塊後續表現變身吧悟空遊戲 v0.7.2 安卓官方版，一方面由于部分龍頭公司未來3-5年增長趨勢穩定，另一方面經過4月下旬以來的調整板塊整體估值也有回落。重點看好：（1）高景氣免稅行業龍頭：中國國旅（公司受益于免稅政策支持及全球免稅業集中度提升，規模效應或持續顯現，19年公司受益于三亞快速增長，毛利率持續提升）；（2）成長潛力較高的低估值景區龍頭：宋城演藝（六間房順利出表，公司未來將聚焦景區主業，19年-20年張家界、西安、上海等項目將陸續落地，未來三年成長趨勢穩定夢幻小島生存 v1.0.0 安卓版叢林冒險跳躍官方版 v1.0 安卓版純白魔女 v1.4.0 安卓版，。，目前估值優勢明顯）；（3）酒店和出境遊行業龍頭：錦江股份、首旅酒店和衆信旅遊。宏觀經濟波動影響出行旅遊需求、災害性天氣影響景區客流量、彙率波動和突發事件影響出境遊增速。
上周焦企開工率整體有所回升，雖然環保督查在山西地區活動頻繁，但影響較爲短期。且其他地區並未出現明顯環保限制。焦企焦煤庫存持續保持一個良好的狀況，但港口庫存持續回升，短期存在一定的壓力。目前由于下遊需求相對較好，焦企對提價的心態較爲樂觀鬥破仙途小米版 v1.8.7 安卓版，短期可關注焦炭提價對焦炭上市公司的正面刺激，可關注山西焦化。焦企利潤空間後續放大後，對港口煤炭的接貨意願或將上升，港口去庫存對焦炭提價利好效應形成一定的對沖，焦煤板塊短期還難形成有效提振。投資主線可參考：（1）成本控制良好，先進産能代表，低估值、高分紅標的；（2）國企改革相關概念。
