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【長生訣手遊官方版下載 v3.0.36 安卓版】海外5G率先商用，倒逼國內5G加速，5G+國産替代雙線並行。牌照落地+集采開啓預期增強，近期市場對于5G關注度進一步提升。一方面關注5G主線，有業績保證的如中興通訊、中國鐵塔。另一方面，因爲華爲、中興加強産業鏈管控，更多傾向培育國內供應商，因此本輪5G周期，國産供應商將加速崛起。5G主線：中興通訊、中國鐵塔、滬電股份、深南電路、太辰光、新易盛、天源迪科、中國聯通、天孚通信荒野日記孤島官方 v1.8.8.0 安卓版、億聯網絡、高新興、中恒電氣、鴻博股份等。國産替代：環形器—天和防務，濾波器—東山精密，高頻高速材料—華正新材，PA—海特高新天智微斷 v1.0.0 最新版，FPGA—紫光國微，連接器—永貴電器，工業互聯網操作系統—東土科技。

根據目前已經發布醫藥業績預告的醫藥上市公司，2019Q1-Q3的業績增速中位數超過25%。目前醫藥行業政策引導去蕪存菁，上市公司作爲行業龍頭公司，在行業變革中龍頭集中度提升+競爭力加強的優勢明顯，業績增長明顯超越行業增速。

但從占比看，上市酒企整體的收入和銷量占全行業的比重仍然不高，2018年分別爲35%、12%，保守測算在不考慮行業總量擴容僅在需求向品牌酒企集中的趨勢下長生訣手遊官方版下載 v3.0.36 安卓版，未來5年上市酒企的整體收入複合增速預計仍能維持雙位數增長。不同檔次酒企的量價關系在行業不同階段表現不盡相同從貢獻度看，在不同檔次酒企的收入增長中，價格已經成爲或將成爲主導的貢獻因素，但不同檔次酒企的量價關系在行業不同階段表現不盡相同：1）高端酒企：成長周期中價格貢獻高于量增貢獻，價格貢獻主要來自主品牌的提價，但調整周期中價格（出廠口徑）並未出現太大波動，可能的原因是高端酒企具有強勢的品牌力，挺價能力及意願更強；2）次高端酒企：成長周期中價格貢獻遠遠高于量的貢獻，價格貢獻包括提價和結構升級，在調整周期中，價格亦會出現巨大波動，且價格往往先于量出現波動，量的波動小于價，但波動幅度較其他檔次酒企大；3）大衆高端酒企：曆史來看，價格和量的貢獻相對均衡，且無論調整周期還是景氣周期，價和量的波動幅度均較小，體現出了大衆高端酒的需求相對剛性；2018年量略有下降，價增成爲支撐大衆高端酒企收入增長的核心動力，體現出了大衆高端酒的需求正在加速品牌化；4）大衆普通酒企：大衆消費需求從100元以下價格帶向100元以上價格帶轉移的趨勢更爲明朗，導致大衆普通白酒的需求量連續多年下降，2018年實現微增，價格提升成爲驅動收入增長的最主要動力，但該價格帶酒企的定價權弱于其他檔次酒企，所以即使內部消費升級推動整體噸價持續提升，但大衆普通酒企的收入增速仍然是各檔次白酒中表現最弱的。行業觀點與估值優選對行業或所處價格帶具有較強定價權的品牌酒企，重點推薦貴州茅台（25%/26倍）、五糧液（26%/24倍）、洋河股份（16%/18倍），其他建議關注泸州老窖、山西汾酒（27%/28倍）、口子窖、古井貢酒等。

目前電氣設備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負值）爲28.35倍，相對滬深300的估值溢價率爲131.4%，估值溢價率有所上升。投資策略光伏方面，從需求看，國內光伏市場逐步回暖，海外光伏市場維持較高景氣度荒野英雄最新版 v1.0.0 安卓版。。從光伏産業鏈環節看，矽片環節供給偏緊，景氣度最高；組件環節，預計雙面組件市場份額快速提升。建議關注兩條主線：一是單晶矽片制造企業，推薦隆基股份（601012）；二是隨著雙面組件滲透率逐步提升，光伏玻璃需求增加，推薦福萊特（601865）。動力電池方面，近期豐田、寶馬等國際一線車企紛紛加快電動化進程，新能源汽車海外市場投入力度超出市場預期。